申捷策略www.wuxi090.com 大摩调升A股目标价:市场并未过热,改革红利支撑牛市

作者:admin| 发表于2020-07-20 22:52 点击数:

尽管估值扩张的因素十分关键,但该机构表示,目前中国股市的盈利前景能见度更高,拐点正在形成。此前,A股情绪指数从35%跃升至48%,为单周最高水平,也是2020年7月3日以来的最大单周涨幅。A股行情到底是见顶还是起步?

2020-07-20 09:56 A股按下"调整"键,牛市“见顶”了还是刚“起步”?

股市经过连续多日上涨后,目前已经几度降温,A股暂时启动了“调整”模式。

“全球新兴市场投资者低配中国股票的头寸一直在收窄(目前仅低配100bp)。

截至7月6日,大摩的A股情绪指数读数为65%,是2014年以来少有的单日涨幅。如此高的交易量表明,机构投资者和散户投资者的参与度都很高。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。有网友甚至感叹:“感受到来自股市的毒打!”

2020-07-17 14:58 外资推动此轮牛市?外管局发言人这样回应一财记者!

7月以来的股市持续上涨,被不少投资者认定为“牛市”来了。7月8日,该机构再度调升中国股市目标价,流动性改善、持续的改革和监管催化效应等是调升A股目标价的主要原因。 文章作者

周艾琳

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中国A股外资成交额牛市新经济摩根士丹利

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股市经过连续多日上涨后,目前已经几度降温申捷策略www.wuxi090.com,A股暂时启动了“调整”模式。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。当日大金融板块强势上涨申捷策略www.wuxi090.com,银行、证券板块分别有约20只股票涨停。

“如果市场过热申捷策略www.wuxi090.com,可能会导致监管收紧。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。

A股并未过热

本周一(7月6日),A股情绪攀至巅峰,沪深两市成交额超过1.5万亿元,创下近5年来新高。

整体来看,A股目前正受到全球投资者增配的推动,且股市呈现结构性转变,即更趋向于“新经济”。”王滢称。然而,目前A股的情绪指数为65%的读数仍低于2015年6月。但与此同时,“过热”、“2015年重演”的担忧也不断在市场上传来。”王滢表示。

该机构的中国消费者活动Z-Score显示,自4月以来,消费势头持续复苏,这为2020年下半年的企业盈利增长提供了保证。有多位业内人士指出,此轮“牛市”是受外资推动。目前全球和中国PMI都开始反弹,但消费复苏仍然滞后,这是每次疫情后的常见现象。

该机构表示,贸易摩擦仍是最大的风险因素,同时,境外新冠肺疫情的严重程度等,都增加了市场外部环境的复杂性。摩根士丹利中国经济学家邢自强对记者表示,预计中国消费将在2020年下半年转向领先,到年底达到8%,这是疫情爆发前的水平;并在2021年达10.5%的强劲增长,这主要得益于政策的放宽、服务行业的重新开放和被压抑的需求的释放。

A股“两融”余额占A股流通市值的比例

关注外部风险和复苏进程

尽管如此,中国市场仍面临一些不确定性,摩根士丹利认为需要关注地缘政治风险和宏观经济复苏的进程。

在邢自强看来,在2020年至2021年期间,回流(reshoring)的结构性趋势每年可能会产生1000亿美元的消费增量,这将促进国内消费,主要受益者是奢侈品、美容、旅游和休闲。当天,沪深两市成交额连续第三个交易日突破1.5万亿元。

该机构发布的A股情绪指数读数在7月6日的时候出现情绪高峰值为65%,相比起2015年逼近90%的巅峰仍有较大距离,一般读数超出75%才算过热。

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在经历了长达五年的深度调整行情之后,A股将会走出波澜壮阔的牛市吗?当前的这波行情能走多久?后续哪些板块可以持续看好?

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点击关闭。摩根士丹利中国股票策略师王滢对记者表示,中国在岸和离岸股市正在引领全球股市,预计盈利修正幅度继续形成V型复苏。

摩根士丹利并不认同“过热”的观点。因此,该机构认为目前的市场并未过热,且融资融券自2015年以来得到了很好的控制,占A股流通股市值的比例基本保持在4%左右,远低于当年的10%,

提升中国股市目标价

大摩对几大指数到2021年6月的最新目标价预测分别为:沪深300指数5360(较当前有15%的上升空间),MSCI中国指数103( 8%),恒生指数28000( 6%),恒生中国企业指数11510( 7%),估值提升是该机构提高相关指数目标价的主要驱动力。在对新兴市场/亚太市场(除日本外)的投资评估中,该机构维持超配中国的观点。市场情绪的快速上升主要是由成交量回升推动的——7月6日A股总成交量为1.57万亿元人民币,为2015年市场回调以来的最高水平。“我们每天都在关注这一数据。

摩根士丹利A股情绪指数

在大摩看来,A股情绪指数超过75%表明市场过热,这样的时候,将会出现监管部门采取降温措施的可能性。

不过,融资融券自2015年以来得到了很好的控制,融资融券余额占A股流通股市值的比例基本保持在4%左右,没有出现像2015年那样的大幅飙升的现象。”王滢称,在2015年股市反弹期间,随着融资的持续增长和新增散户投资者的涌入,情绪指数突破了75%的水平,一度超出了90%。

同时,该机构对2020年和2021年企业的盈利预测也提升了1-3个百分点,并预计沪深300和MSCI中国的12个月远期市盈率为14倍。沪指大涨5.7%,站上3300点,北上资金大举流入百亿元。众多机构调升了二季度中国GDP增速预测值,但认为下半年仍需要关注外需的不确定性。我们认为,这主要因为中国的宏观经济表现相对更好,以及MSCI中国指数进一步向新经济(消费、技术、通信服务和医疗保健)等行业倾斜,这种趋势仍在继续

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